Publicado en línea el Sábado 16 de abril de 2016, por MAR

Otra promesa cumplida del Presidente de la Nación, Ingeniero Mauricio Macri. El Fondo Monetario Internacional dio la "bienvenida al pleno reinvolucramiento" de la Argentina con el mundo. Mientras que el G-20 festejó "el progreso" de los esfuerzos llevados adelante por el país "para terminar una disputa con los holdouts que duró una década" Leer el reporte completo en Télam.

En otras palabras, las entidades mundiales reconocen y respaldan a la Argentina porque después de mucho tiempo se transformó en un país serio, predecible, y confiable al salir del aislamiento de una década que le impidió reintegrarse al planeta.

FMI

   Dentro de la estructura mundial actual, el propósito del FMI es "garantizar fluidez en el comercio mundial y, en general, impulsando una evolución económica adecuada mediante un sistema monetario internacional y de pagos que garantice la estabilidad y transparencia".
   El Fondo Monetario Internacional fue creado en 1944 en la Conferencia de Bretton Woods (Estados Unidos) y en la actualidad cuenta con 173 países miembros, incluyendo los del este europeo que anteriormente pertenecían al campo socialista (algunos de los cuales habrían sido admitidos aun antes del cambio de régimen político). Igual que ocurre con la República de China.
   En cuanto a la antigua Unión Soviética, fue admitida como miembro especial a finales de 1991 y una vez los Estados que la constituían redefinieron su relación en la Comunidad de Estados Independientes, 14 repúblicas soviéticas pasaron a ser miembros del Fondo desde septiembre de 1992. Otra adhesión significativa ha sido la de Suiza, país que tradicionalmente se había abstenido de solicitar su admisión. De este modo, el FMl se ha convertido en un organismo de afiliación casi universal.

Funciones del FMI en la estructura mundial actual:

   - Fomentar la cooperación monetaria internacional, por medio de asesoría a los países en materia de manejo monetario internacional.
   - Fomentar la estabilidad cambiaria al procurar que los países mantengan regímenes de cambio ordenados, esto es, evitando que alteren el manejo cambiario global por variar competitivamente las tasas de cambio.
   - Ayudar a establecer un sistema multilateral de pagos para transacciones corrientes que se realicen entre los países miembros y promover la eliminación de restricciones cambiarías que dificulten la expansión del comercio mundial.
   - Infundir confianza a los países miembros poniendo a su disposición, temporalmente, por corto plazo, y con las garantías adecuadas, recursos financieros del Fondo, para darles oportunidad de corregir desequilibrios de su balanza de pagos, sin recurrir a medidas que vayan en detrimento de la prosperidad nacional o internacional.
   - Procurar que no se produzca una indebida prolongación de desequilibrios de balanza de pagos de los países miembros.
   - Asegurar una adecuada disponibilidad de liquidez internacional, al complementar con la emisión de derechos especiales de giro (DEG) el manejo entre países de medios de pago de aceptación internacional. El derecho especial de giro es una unidad de cuenta, creada y asignada a cada país por el Fondo en proporción al tamaño de su economía, y que los países pueden usar para hacerse pagos, debitando y acreditando su cuenta en el Fondo. Su valor se establece con cargo al promedio del valor de una canasta de monedas de aceptación internacional.

G-20

   El G20 se creó originalmente en respuesta a las crisis financieras de las economías emergentes que tuvieron lugar a finales de la década de 1990. Se jerarquizó y renovó en 2008 al generar una respuesta coordinada a la severa crisis financiera internacional desatada en los países desarrollados.
   Actualmente, el G20 es el principal foro de coordinación económica internacional. Reúne a las veinte principales economías del mundo, tanto desarrolladas como emergentes, con el objetivo de promover la cooperación económica global. Su amplia agenda contempla, como elemento central, cuestiones macroeconómicas y financieras con el fin de promover un crecimiento global fuerte, sostenible y equilibrado. Para ello, trabaja en la revisión de la arquitectura financiera internacional y en el diseño e implementación de diversas iniciativas de carácter regulatorio, entre las que se destacan las tendientes a asegurar una mayor transparencia y un funcionamiento más eficaz y responsable de los mercados financieros, incluidas las instituciones financieras internacionales (bancos, aseguradoras, etc.)
   Además, promueve la coordinación e implementación de políticas de desarrollo para, entre otras prioridades, reducir la brecha de desarrollo existente a nivel global; optimizar la coordinación del financiamiento del desarrollo para la realización de proyectos de infraestructura; promover la seguridad alimentaria mundial; optimizar la movilización de los recursos domésticos –objetivo que implica reducir la evasión fiscal incentivada por las llamadas guaridas fiscales-; promover el empleo y la implementación de políticas sociales inclusivas; y luchar contra la corrupción.
   El proceso del G20 consta de un canal de sherpas –encabezado por la Cancillería- y un canal de finanzas –encabezado por el Ministerio de Hacienda y Finanzas- que trabajan de manera permanente y coordinada en la preparación y seguimiento de los temas y compromisos que se adoptan en el evento principal: las Cumbres de Líderes que se llevan a cabo anualmente. El canal de sherpas coordina la participación del país y aborda temas como desarrollo, comercio, empleo, agricultura, energía, seguridad alimentaria y políticas anticorrupción, entre otros, además de ocuparse de aspectos internos como las reglas de procedimiento del G20. El canal de finanzas se concentra en temas económicos y financieros.
   Adicionalmente, la agenda temática se desarrolla mediante la organización de encuentros ministeriales como las reuniones de Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales, y las reuniones ministeriales en torno a empleo y agricultura, entre otros. La participación argentina en el G20 se realiza en estrecha coordinación con diversas áreas de la Cancillería y en forma conjunta con el Ministerio de Hacienda y Finanzas y el Banco Central, además de los ministerios de Agroindustria; Trabajo, Empleo y Seguridad Social; y otros organismos del Gobierno Nacional.

 Holdouts

   Los holdouts son los acreedores que se niegan a participar en el proceso de reestructuración de una deuda, es decir, un acreedor inflexible, riguroso. Como tal, es un término utilizado en el área de economía y finanzas. La palabra proviene del inglés to hold out, que traduce literalmente en español ‘quedarse fuera’.
   Así, como su nombre lo indica, los holdouts se mantienen fuera del proceso de negociación para la amortización de una deuda que lleva a cabo, junto con sus acreedores, una entidad que está en situación de cesación de pagos o muy próxima a ella.
   Pero, ¿por qué lo hacen? Los holdouts compran en el mercado, generalmente muy por debajo del valor original, la deuda de empresas o Estados que se encuentran al borde de la quiebra o default financiero.

Leer: ¡La Argentina salió del default! ¿que significa este gran logro?

   Y ¿cómo ocurre esto? Cuando un país tiene problemas económicos que, además, amenazan con agudizarse, sus bonos pierden valor y muchos bonistas, ante la posibilidad de perderlo todo, corren a venderlos al precio que sea. Este tipo de situaciones son aprovechadas por los holdouts.
   A continuación, durante el proceso de restructuración de una deuda, donde es necesario que los bonistas acepten un porcentaje mínimo ofrecido por la deuda en impago, los holdouts prefieren mantenerse al margen.
   ¿Qué los motiva? Que si en los términos y condiciones estipulados para los acreedores está contemplado el derecho de negarse a aceptar las nuevas condiciones, entonces los holdouts pueden reclamar o litigar el pago de la totalidad de la deuda, que compraron a precio de saldo.
   En este sentido, los holdouts son también conocidos como fondos buitre, metáfora que los asocia con aves de rapiña, inclinadas a invertir en la deuda pública de una entidad que se encuentra al borde de la quiebra.
    De allí que se considere a los holdouts como especuladores, que compran títulos de deuda, a precios muy bajos, de países cuya situación económica es difícil, para después intentar cobrar la totalidad del valor de esos bonos. Por ello, las prácticas de los holdouts son consideradas deshonestas e, incluso, en algunas legislaciones, ilícitas.

Problemas con holdouts se registran en Perú, Panamá y España. Argentina salió de la lista.

BWN Argentina


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